AI需求驅(qū)動(dòng) 半導(dǎo)體上市公司2025年?duì)I收增長

新華財(cái)經(jīng)上海3月3日電（記者鄭維漢） 近期，A股半導(dǎo)體板塊上市公司密集披露2025年度業(yè)績快報(bào)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，按申萬行業(yè)分類的173家半導(dǎo)體公司中，已有115家披露業(yè)績快報(bào)。其中，101家實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入的同比增長。

記者注意到，寒武紀(jì)、佰維存儲(chǔ)、拓荊科技等公司營收增長幅度居前，反映出當(dāng)前市場的算存需求景氣與前道設(shè)備的強(qiáng)勁增長。

有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前全球科技巨頭的資本開支正處于一個(gè)高強(qiáng)度、高增長的周期。AI算力需求仍為增長主線，先進(jìn)邏輯與存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)上量，進(jìn)而帶動(dòng)刻蝕、薄膜等核心制造設(shè)備需求上漲。

國產(chǎn)算力走向價(jià)值兌現(xiàn)

算力芯片行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長等特征，企業(yè)成長普遍遵循“研發(fā)攻堅(jiān)—營收放量—虧損收窄—盈利兌現(xiàn)”的發(fā)展路徑。從摩爾線程、沐曦股份等算力芯片廠商的最新業(yè)績可以看出，國產(chǎn)算力正在AI需求的推動(dòng)下走向價(jià)值兌現(xiàn)階段。

寒武紀(jì)在營收同比大幅增長超過4倍的背景下，2025年凈利潤達(dá)到20.59億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

寒武紀(jì)表示，受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競爭力持續(xù)拓展市場，推動(dòng)人工智能應(yīng)用場景落地，使得2025年收入規(guī)模較2024年大幅增長。

摩爾線程發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示：公司2025年?duì)I收為15.05億元，同比增長243.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-10.24億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為36.70%。

值得注意的是，摩爾線程實(shí)現(xiàn)了營收跨越式增長。公司2022年至2025年?duì)I收從0.46億元增至15.05億元，年復(fù)合增速超200%。

摩爾線程的業(yè)績高增長得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求，公司以AI訓(xùn)推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，市場關(guān)注與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動(dòng)收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。

沐曦股份業(yè)績快報(bào)顯示：2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入16.44億元，較上年同期增長121.26%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-7.81億元，較上年同期虧損收窄44.53%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-8.22億元，較上年同期虧損收窄21.28%。

沐曦股份表示，2025年，公司產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可與持續(xù)采購，業(yè)務(wù)規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增長。

存儲(chǔ)仍處于“超級(jí)周期”

AI大模型訓(xùn)練和推理對(duì)高性能計(jì)算的需求激增，不僅導(dǎo)致先進(jìn)算力芯片需求增加，也會(huì)帶動(dòng)高速、大容量存儲(chǔ)芯片進(jìn)入需求大幅增長的“超級(jí)周期”。野村證券預(yù)計(jì)，2026年DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）和NAND（閃存）的需求將分別增長30%，二者的平均售價(jià)也將分別躍升46%和65%。

在此背景下，部分A股端側(cè)存儲(chǔ)賽道的上市公司2025年業(yè)績表現(xiàn)良好。

佰維存儲(chǔ)業(yè)績快報(bào)顯示：公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入112.96億元，同比增長68.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.67億元，同比增長437.56%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤7.96億元，同比增長1088.86%。

2025年，佰維存儲(chǔ)AI新興端側(cè)存儲(chǔ)產(chǎn)品收入約17.51億元。其中，AI眼鏡存儲(chǔ)產(chǎn)品收入約9.6億元。2026年，隨著AI眼鏡的放量，公司與Meta等重點(diǎn)客戶的合作不斷深入，將推動(dòng)公司相關(guān)存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的持續(xù)高速增長。

普冉股份2025年?duì)I業(yè)總收入為23.20億元，同比增幅為28.62%。公司表示，2025年第二季度開始，受益于存儲(chǔ)芯片市場供給格局的有利變化，以及AI服務(wù)器、高端手機(jī)、PC換機(jī)等終端需求的集中釋放帶來的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司主要存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品的營業(yè)收入較上年同期有所上升。

東芯股份所處的中小容量存儲(chǔ)芯片市場同樣受益于人工智能驅(qū)動(dòng)的新一輪行業(yè)上升周期，產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，銷售價(jià)格穩(wěn)步回升。2025年度，東芯股份存儲(chǔ)板塊業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)盈利，公司營業(yè)總收入較上年同期增長43.76%。

再看主控芯片。聯(lián)蕓科技2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.31億元，同比增長13.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.42億元，同比增長20.36%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.01億元，同比增長130.29%。

對(duì)此，聯(lián)蕓科技表示，受益于存儲(chǔ)行業(yè)景氣度回升，疊加AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，存儲(chǔ)產(chǎn)品需求持續(xù)增加。2025年公司PCIE3.0、PCIE4.0及企業(yè)級(jí)SATA主控芯片產(chǎn)品出貨量明顯增長，帶動(dòng)綜合毛利率穩(wěn)步提升。

刻蝕、薄膜設(shè)備顯著受益

先進(jìn)邏輯與存儲(chǔ)芯片的擴(kuò)產(chǎn)需要半導(dǎo)體設(shè)備的支撐，特別是在邏輯端與存儲(chǔ)端制程工藝均持續(xù)提升的趨勢下，刻蝕、薄膜等價(jià)值占比相對(duì)更高的前道核心生產(chǎn)設(shè)備顯著受益。

業(yè)績快報(bào)顯示，中微公司2025年?duì)I業(yè)收入約為123.85億元，同比增長約36.62%。其中：2025年刻蝕設(shè)備銷售額約為98.32億元，同比增長約35.12%；LPCVD和ALD設(shè)備銷售額約為5.06億元，同比增長約224.23%。

具體來看，中微公司的等離子體刻蝕設(shè)備在國內(nèi)外持續(xù)獲得更多客戶的認(rèn)可，針對(duì)先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)器件制造中關(guān)鍵刻蝕工藝的高端產(chǎn)品新增付運(yùn)量顯著提升，先進(jìn)邏輯器件中段關(guān)鍵刻蝕工藝和先進(jìn)存儲(chǔ)器件超高深寬比刻蝕工藝實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

拓荊科技則依托在PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVD等薄膜沉積設(shè)備及先進(jìn)鍵合設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)突破與規(guī)?；慨a(chǎn)，公司在先進(jìn)制程領(lǐng)域核心競爭力顯著提升，業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長。

拓荊科技2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約65.19億元，同比增長約58.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約9.29億元，同比增長約35.05%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤約7.26億元，同比增長約103.79%。

微導(dǎo)納米多款A(yù)LD和CVD設(shè)備獲得重點(diǎn)客戶驗(yàn)證和量產(chǎn)導(dǎo)入，核心產(chǎn)品Highk、金屬化合物、硬掩膜等先進(jìn)工藝設(shè)備的量產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，新產(chǎn)品與新技術(shù)市場滲透率穩(wěn)步提升。2025年，微導(dǎo)納米半導(dǎo)體設(shè)備收入為8.81億元，同比增長169.12%，占主營業(yè)務(wù)收入的比重提升至33.50%。

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編輯：王媛媛

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