我國外匯儲備規(guī)模實(shí)現(xiàn)“五連升” 全年保持在3.2萬億美元上方

新華財(cái)經(jīng)北京1月7日電（記者翟卓）國家外匯管理局7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為33579億美元，較11月末上升115億美元，升幅為0.34%。至此，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)5個(gè)月上升，且全年始終穩(wěn)定在3.2萬億美元上方。

　　官方儲備資產(chǎn)

“2025年12月份，我國外匯儲備余額繼續(xù)增加，延續(xù)了此前4個(gè)月升勢。這主要反映了主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來的正估值效應(yīng)。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說。

如在匯率方面，2025年12月份美聯(lián)儲開啟年內(nèi)第三次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.50%～3.75%，帶動(dòng)美元隨之貶值，當(dāng)月美元指數(shù)累跌1.1%至98.3。

當(dāng)月非美貨幣漲跌不一，日本央行的鴿派立場及日本首相高市早苗激進(jìn)的財(cái)政刺激政策，導(dǎo)致加息后日元匯率仍未止跌；歐元、英鎊兌美元?jiǎng)t分別上漲1.25%、1.84%。

資產(chǎn)價(jià)格方面，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬提到，由于美國通脹反彈預(yù)期導(dǎo)致期限溢價(jià)上行，疊加美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過預(yù)期，10年期美債不升反降，全球資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

當(dāng)月以美元標(biāo)價(jià)的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.2%，其中十年期美國國債收益率上漲16個(gè)基點(diǎn)至4.18%；美股整體震蕩偏弱，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.1%，主因年末獲利了結(jié)、科技股回調(diào)修正；歐洲股市延續(xù)高景氣，斯托克指數(shù)上漲2.4%。

在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，2025年12月外匯儲備規(guī)模上升。而從全年來看，2025年末外匯儲備規(guī)模較2024年末增加約1555億美元，升幅為4.86%，年內(nèi)各有6個(gè)月位于3.2萬億美元及3.3萬億美元上方。

“2025年，我國經(jīng)濟(jì)不斷鞏固拓展穩(wěn)中向好勢頭，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。”溫彬提到，以投資領(lǐng)域?yàn)槔?025年我國資本市場表現(xiàn)優(yōu)于全球整體，國際機(jī)構(gòu)對我國經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，境外證券資本流入規(guī)模保持在較高水平。

在外貿(mào)領(lǐng)域，我國出口也實(shí)現(xiàn)量質(zhì)齊升。2025年前11個(gè)月，我國貨物貿(mào)易順差首次突破萬億美元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，出口市場多點(diǎn)開花，對國際收支的基礎(chǔ)支撐作用更為凸顯。

東方金誠首席宏觀分析師王青還提到，按不同標(biāo)準(zhǔn)測算，當(dāng)前我國略高于3萬億美元的外儲規(guī)模都處于適度充裕狀態(tài)。綜合考慮各項(xiàng)因素，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。當(dāng)前外部環(huán)境波動(dòng)加大，適度充裕的外儲規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

同日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，2025年12月末，我國黃金儲備環(huán)比增加3萬盎司至7415萬盎司，為連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。往后看，溫彬預(yù)計(jì)，黃金長期上漲的基本邏輯或依然穩(wěn)固。

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編輯：王曉偉

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