【新華解讀】2025年收官之月我國多項(xiàng)物價指標(biāo)回升向好，后期物價走勢如何？

新華財經(jīng)北京1月9日電（記者安娜）CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）同比漲幅創(chuàng)2023年3月以來新高，環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比降幅處于2024年9月以來最低水平，環(huán)比漲幅升至2024年5月以來最高點(diǎn)……2025年收官之月，我國多項(xiàng)物價指標(biāo)回升向好。

國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，我國CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)，為2023年3月份以來最高值；環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%；剔除食品和能源價格的核心CPI連續(xù)第三個月停留在1.2%的年內(nèi)高點(diǎn)。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認(rèn)為，2025年12月份我國CPI上行背后主要有三個原因：一是受前期多雨天氣影響，當(dāng)月蔬菜、水果價格上漲，帶動食品價格走高，對整體CPI推升作用增大；二是年末促消費(fèi)政策效應(yīng)顯現(xiàn)，家電、手機(jī)、汽車價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，超出市場預(yù)期；三是當(dāng)月國際金價延續(xù)上沖勢頭，拉動工業(yè)消費(fèi)品價格漲幅擴(kuò)大。

“2025年12月份，我國CPI同比漲幅擴(kuò)大，主要是食品價格漲幅擴(kuò)大拉動；環(huán)比上漲主要受除能源外的工業(yè)消費(fèi)品價格上漲影響?！眹医y(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟說。

此外，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬等專家認(rèn)為，2025年年底臨近2026年元旦，加之春節(jié)前備貨啟動，季節(jié)性因素帶動市場需求增加，也在一定程度上推升了2025年12月份CPI。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，我國食品價格同比上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.9個百分點(diǎn)，對CPI同比的上拉影響比上月增加約0.17個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜和鮮果價格同比漲幅分別擴(kuò)大至18.2%和4.4%，對CPI同比的上拉影響比上月合計(jì)增加約0.16個百分點(diǎn)。2025年12月份，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價格同比上漲2.5%，影響CPI同比上漲約0.63個百分點(diǎn)。其中，金飾品價格同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大至68.5%。

從環(huán)比看，2025年12月份，我國扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價格上漲0.6%，影響CPI環(huán)比上漲約0.16個百分點(diǎn)。其中，通信工具、母嬰用品、文娛耐用消費(fèi)品、家用器具價格均有上漲，漲幅在1.4%至3.0%之間；國內(nèi)金飾品價格上漲5.6%。

“總體來看，2025年12月份，我國CPI呈現(xiàn)上行趨勢，釋放需求改善的積極信號。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，但也要注意，食品是基本生活消費(fèi)品，其價格變化對低收入群體的影響要特別關(guān)注。要加強(qiáng)對食品價格變動的監(jiān)測，做好系統(tǒng)性穩(wěn)定食品價格的工作。

從居民消費(fèi)的上游環(huán)節(jié)來看，國家統(tǒng)計(jì)局當(dāng)日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，我國PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3個百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)，連續(xù)3個月上漲。其中，生產(chǎn)資料價格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.3個百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn)。生活資料價格同比下降1.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點(diǎn)；環(huán)比連續(xù)第三個月持平。

“2025年12月份，我國PPI總體走勢向好，主要還是得益于‘反內(nèi)卷’行動效果繼續(xù)顯現(xiàn)?！睆埩⑷赫J(rèn)為，隨著部分產(chǎn)能退出，國內(nèi)工業(yè)品供需關(guān)系也在改善。

據(jù)董莉娟介紹，隨著市場競爭秩序不斷優(yōu)化，2025年12月份，重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理與市場競爭秩序綜合整治持續(xù)顯效，我國煤炭開采和洗選業(yè)、煤炭加工價格環(huán)比分別環(huán)比上漲1.3%和0.8%，均連續(xù)5個月上漲；鋰離子電池制造價格環(huán)比上漲1.0%，水泥制造價格環(huán)比上漲0.5%，均連續(xù)3個月上漲；新能源車整車制造價格環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。

從同比看，市場競爭秩序不斷優(yōu)化，我國煤炭開采和洗選業(yè)、鋰離子電池制造、光伏設(shè)備及元器件制造價格降幅比上月分別收窄2.9個、1.2個和0.4個百分點(diǎn)，已分別連續(xù)收窄5個月、4個月和9個月。

“從目前的數(shù)據(jù)看，我國生產(chǎn)領(lǐng)域價格在低位持續(xù)筑底，呈現(xiàn)‘弱企穩(wěn)’特征?！睖乇蛘f。

從2025年全年數(shù)據(jù)看，我國CPI與上年持平，同比漲幅略低于2024年的0.2%；PPI比上年下降2.6%，同比降幅比上年擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。

“2025年，在提振消費(fèi)專項(xiàng)行動深入實(shí)施、全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)、企業(yè)競爭秩序逐步優(yōu)化、新動能快速成長等因素帶動下，我國物價運(yùn)行呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢?！睖乇蛘f，其中，CPI受食品和能源項(xiàng)拖累較大，扣除食品和能源的核心CPI溫和上漲；PPI下行，主要受2025年上半年外需不足導(dǎo)致國際定價的商品價格下滑并向國內(nèi)傳導(dǎo)，以及國內(nèi)仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期、上年同期基數(shù)逐步抬升等因素影響。

展望后期，馮琳認(rèn)為，2026年，我國物價水平總體偏低格局會延續(xù)，這將為后期穩(wěn)增長政策擇機(jī)發(fā)力，特別是央行適時降息提供充分空間。

從具體物價指標(biāo)來看，溫彬預(yù)計(jì)，2026年，我國宏觀政策更加積極有為，將為經(jīng)濟(jì)增長和物價合理回升提供更好的政策環(huán)境，CPI有望穩(wěn)中有升；隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)深入，加之新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費(fèi)潛力有效釋放，PPI同比降幅有望收窄。

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編輯：劉潤榕

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