銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)一步優(yōu)化科技創(chuàng)新債券機(jī)制

新華財(cái)經(jīng)北京3月2日電 交易商協(xié)會(huì)2日發(fā)布公告稱(chēng)，為做好科技金融大文章，全面落實(shí)人民銀行關(guān)于“高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展債券市場(chǎng)‘科技板’”的工作部署，協(xié)會(huì)在《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》（中市協(xié)發(fā)〔2025〕86號(hào)文，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“86號(hào)文”）的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引導(dǎo)金融資源“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，鼓勵(lì)更多資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，助力構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的金融體制，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下。

（一）明確支持科技創(chuàng)新相關(guān)稱(chēng)號(hào)的范圍。除86號(hào)文明確的高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)等七類(lèi)稱(chēng)號(hào)以外，支持由相關(guān)部委基于企業(yè)創(chuàng)新能力和水平評(píng)定的其他科創(chuàng)稱(chēng)號(hào)，包括國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、科改示范企業(yè)標(biāo)桿企業(yè)、智能制造示范工廠(chǎng)（或優(yōu)秀場(chǎng)景）、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室（企業(yè)）、創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)／世界一流專(zhuān)精特新示范企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)等六類(lèi)稱(chēng)號(hào)。

（二）明確依托專(zhuān)利數(shù)量發(fā)行科技創(chuàng)新債券的標(biāo)準(zhǔn)。依托專(zhuān)利發(fā)行科技創(chuàng)新債券的科技型企業(yè)，需近兩年平均科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)收入在發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比最高，且與主營(yíng)業(yè)務(wù)具有緊密關(guān)聯(lián)性的專(zhuān)利數(shù)量不少于30項(xiàng)。

（三）分層分類(lèi)管理科技型企業(yè)募集資金用途?？萍夹推髽I(yè)近兩年平均研發(fā)支出金額超10億元（含）或研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)支出金額／營(yíng)業(yè)總收入）超過(guò)3%（含）的，募集資金可按照86號(hào)文的相關(guān)要求使用；未達(dá)到上述條件的發(fā)行人，募集資金需至少30%用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)、研發(fā)投入、并購(gòu)重組等。

科技型企業(yè)通過(guò)母公司發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，募集資金至少30%用于該科技型企業(yè)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)、研發(fā)投入、并購(gòu)重組等。

民營(yíng)科技型企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，募集資金可按照86號(hào)文的相關(guān)要求使用。

（四）引導(dǎo)企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期科技創(chuàng)新債券。為更好匹配科技研發(fā)與股權(quán)投資的中長(zhǎng)期屬性，科技型企業(yè)發(fā)行的科技創(chuàng)新債券期限應(yīng)為270天及以上，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的科技創(chuàng)新債券期限應(yīng)為3年期及以上。

（五）提升股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券的便利。優(yōu)化發(fā)行流程，鼓勵(lì)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)使用“常發(fā)行計(jì)劃”，減少重復(fù)性信息披露。根據(jù)實(shí)際資金需求，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)可“一次注冊(cè)、多次發(fā)行”。鼓勵(lì)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)采用“增發(fā)”機(jī)制，在已發(fā)行科技創(chuàng)新債券存續(xù)期內(nèi)，以相同要素向市場(chǎng)增發(fā)新份額，上市后與原科技創(chuàng)新債券合并交易、托管，提升募集資金獲取時(shí)效，提高融資與投資進(jìn)度的匹配性。

（六）嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方國(guó)企發(fā)行科技創(chuàng)新債券應(yīng)符合地方政府隱性債務(wù)管理相關(guān)要求。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中承諾，募集資金依法合規(guī)使用，不得新增或變相新增地方政府隱性債務(wù)。

（七）積極支持“硬科技”企業(yè)發(fā)展。鼓勵(lì)主承銷(xiāo)商積極服務(wù)人工智能、集成電路等關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)，引入獨(dú)角獸、瞪羚等硬科技企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，通過(guò)設(shè)置附認(rèn)股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、投資者保護(hù)等特殊條款，提高投資人認(rèn)可度。探索將主承銷(xiāo)商引入科技創(chuàng)新債券首次發(fā)行主體情況，納入主承銷(xiāo)商執(zhí)業(yè)情況市場(chǎng)評(píng)價(jià)。

（八）鼓勵(lì)完善科技創(chuàng)新行業(yè)評(píng)級(jí)方法體系。鼓勵(lì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)結(jié)合科技創(chuàng)新行業(yè)特點(diǎn)，健全完善評(píng)級(jí)方法，強(qiáng)化對(duì)核心技術(shù)、研發(fā)能力、投資業(yè)績(jī)、管理規(guī)模等“軟實(shí)力”的關(guān)注。同時(shí)，嚴(yán)格遵守評(píng)級(jí)一致性原則，對(duì)同類(lèi)發(fā)行主體及其跟蹤評(píng)級(jí)適用統(tǒng)一評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和分析框架。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在科技創(chuàng)新債券領(lǐng)域的執(zhí)業(yè)表現(xiàn)將納入債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合市場(chǎng)化評(píng)價(jià)。

（九）探索引入基于協(xié)議的信息披露和責(zé)任約定條款。采用定向發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，發(fā)行人可與投資人協(xié)議約定信息披露范圍，明確發(fā)行人、主承銷(xiāo)商與投資人的權(quán)責(zé)劃分，投資人可承諾不因未披露的非公開(kāi)信息追究相關(guān)機(jī)構(gòu)盡調(diào)責(zé)任，參與各方應(yīng)嚴(yán)守契約精神。

（十）推動(dòng)完善投資端機(jī)制建設(shè)。引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新債券的投資力度，優(yōu)化考核評(píng)價(jià)體系，鼓勵(lì)投資人遵循組合投資規(guī)律，不簡(jiǎn)單以單個(gè)項(xiàng)目或單年度盈虧作為考核依據(jù)。推動(dòng)銀行間市場(chǎng)科技創(chuàng)新債券指數(shù)建設(shè)，鼓勵(lì)銀行理財(cái)、券商資管等推出指數(shù)化投資產(chǎn)品，提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率。

據(jù)悉，該通知自2026年3月9日起實(shí)施，原有規(guī)則與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。

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編輯：王菁

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