建行連云港分行：金融支持醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展策略研究

近年來，連云港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)依托國家級開發(fā)區(qū)、自貿(mào)試驗區(qū)、綜合保稅區(qū)“三區(qū)疊加”的政策優(yōu)勢，全力打造中華藥港，現(xiàn)已成為全市醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的核心承載區(qū)和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。面對新發(fā)展變局，醫(yī)藥企業(yè)因所處產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點或企業(yè)生命周期的不同，而呈現(xiàn)出各自獨特的生產(chǎn)經(jīng)營特點，對金融服務(wù)呈現(xiàn)出多元化、個性化需求。

目前，連云港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已形成“仿制-仿創(chuàng)-創(chuàng)新”的階梯式發(fā)展格局，產(chǎn)業(yè)能級持續(xù)提升。該區(qū)域不僅建成了國內(nèi)領(lǐng)先的化學(xué)藥物制劑與原料藥產(chǎn)業(yè)集群，更實現(xiàn)了從單一藥品制造向現(xiàn)代中藥、藥用輔料、醫(yī)藥包裝、醫(yī)療器械等全產(chǎn)業(yè)鏈的跨越式發(fā)展，國際化進程不斷加快。這一轉(zhuǎn)型升級過程中，呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)集中度高、創(chuàng)新成果突出、國際化程度高特點。

基于此，對于金融支持醫(yī)藥行業(yè)的策略探討如下：

（一）聚焦醫(yī)藥企業(yè)全生命周期的融資策略

1.初創(chuàng)期

一是產(chǎn)品適配設(shè)計。一方面，針對龍頭藥企產(chǎn)品創(chuàng)新需求，開發(fā)“研發(fā)貸”產(chǎn)品，探索按研發(fā)里程碑實施分段支用授信。在客戶選擇上，重點考察產(chǎn)品管線階段與技術(shù)壁壘；在風(fēng)險管控上，通過判斷企業(yè)“未來創(chuàng)造價值的能力”而僅非“現(xiàn)有資產(chǎn)價值”來評估風(fēng)險。另一方面，配套開發(fā)“銷售回款專戶質(zhì)押”等定制化金融產(chǎn)品，形成覆蓋研發(fā)-轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)化全周期的信貸服務(wù)體系。

二是創(chuàng)新信貸評價模式。圍繞以下維度展開：一看創(chuàng)始人及管理團隊；二看項目重點方向和領(lǐng)域；三看產(chǎn)品階段，重點關(guān)注臨床二期后的階段；四看股權(quán)及融資情況。此外，可將企業(yè)能否獲取風(fēng)險補償納入評價維度。

2.成長期

一是建立專業(yè)對接機制。銀行與省級以上醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營中心形成戰(zhàn)略合作，知識產(chǎn)權(quán)運營中心提供專利技術(shù)評價報告及動態(tài)價值跟蹤服務(wù)。

二是構(gòu)建雙重風(fēng)控體系。前端依托專業(yè)機構(gòu)對標(biāo)的專利進行臨床價值評估（含適應(yīng)癥市場空間、專利剩余保護期等核心參數(shù)），后端采用“專利權(quán)質(zhì)押+核心賬戶監(jiān)管”組合擔(dān)保方式。

3.成熟期至IPO

Pre-IPO（指企業(yè)在首次公開上市前的融資階段，屬于私募股權(quán)的一種形式）的醫(yī)藥企業(yè)相對容易得到醫(yī)藥領(lǐng)域股權(quán)投資機構(gòu)的關(guān)注，且相較于早期研發(fā)階段企業(yè)，Pre-IPO企業(yè)已有較成熟的臨床數(shù)據(jù)、市場前景和上市路徑，投資風(fēng)險相對可控。

一是重點介入臨床Ⅲ期至Pre-IPO階段。該階段企業(yè)已具備較明確的商業(yè)化前景，融資需求明確，銀行可提供結(jié)構(gòu)化融資方案，通過早期融資介入，提前鎖定未來上市企業(yè)的核心金融業(yè)務(wù)機會。

二是通過子公司或理財資金參與。企業(yè)在得到專業(yè)投資機構(gòu)股權(quán)投資后，銀行可借助集團內(nèi)子公司、理財資金等渠道，以戰(zhàn)略投資者身份參與醫(yī)藥企業(yè)的Pre-IPO輪融資。

三是股權(quán)退出后的深度綁定。待企業(yè)上市、PE機構(gòu)退出后，銀行可提供IPO資金托管、并購貸款、股權(quán)激勵融資等綜合金融服務(wù)，持續(xù)提供流動資金貸款、供應(yīng)鏈金融等傳統(tǒng)信貸支持，增強客戶黏性。針對上市醫(yī)藥企業(yè)，銀行可拓展跨境結(jié)算、外匯避險、資金歸集等高附加值業(yè)務(wù)，提升綜合服務(wù)能力。

（二）打通跨境金融服務(wù)通道

銀行可提供包括跨境審批便利化、創(chuàng)新政策性保險產(chǎn)品組合、集團全球資源智能撮合等服務(wù)。（孫瑩 張惠舒）

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編輯：山曉倩

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