商品日報（1月20日）：金屬板塊再度活躍！金價再創(chuàng)新高 碳酸鋰尾盤漲停

新華財經北京1月20日電（吳鄭思、左元） 國內商品期貨市場周二（1月20日）延續(xù)偏弱分化震蕩。其中，金屬板塊普遍反彈，除碳酸鋰尾盤漲停，以9%的漲幅領漲市場以外，銀、錫也均漲超3%。黃金雖然終盤漲幅不足2%，但在海外金價突破4700美元的提振下，滬金盤中再創(chuàng)上市以來新高。相比之下，能化板塊幾乎全線走弱，焦煤、焦炭分別跌超4%和3%，領跌商品市場，玻璃、乙二醇、純堿等跌幅也均在2%乃至3%以上，另有包括SC原油、丁二烯橡膠、甲醇等在內的多個化工品跌超1%。

截至下午收盤，綜合衡量市場價格表現(xiàn)的中證商品期貨價格指數收報1675.54點，較上一交易日上漲10.84點，漲幅0.65%；中證商品期貨指數收報2310.52點，較上一交易日上漲14.95點，漲幅0.65%。

圖為中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業(yè)終端）

現(xiàn)貨黃金首次突破4700美元 碳酸鋰尾盤觸及漲停

美國和歐洲之間圍繞格陵蘭島而產生的關稅爭端持續(xù)升級，美國總統(tǒng)特朗普在得知法國總統(tǒng)馬克龍無意加入美國主導、監(jiān)督加沙地帶戰(zhàn)后過渡治理的所謂“和平委員會”后，威脅對法國葡萄酒和香檳加征200%的關稅，這令避險情緒再度升溫，現(xiàn)貨黃金價格應聲突破4700美元／盎司大關，并繼續(xù)上漲至4720美元上方，帶動滬金午后大幅拉升，也支撐了白銀、鉑金以及鈀金價格。

碳酸鋰期貨今日強勢反彈，臨近收盤時擴大漲幅至8.99%的漲停價。上周初，碳酸鋰期貨主力合約在沖高至174000上方之后遇阻，之后，在交易所監(jiān)管趨嚴、1月上旬新能源汽車銷售下滑及枧下窩礦山復產等利空小作文壓制下，碳酸鋰期貨大幅下跌。但昨日公開信息顯示，位于宜春的枧下窩鋰礦和國軒水南礦區(qū)鋰礦均獲得了電子版采礦證，但分析人士認為，即使獲得采礦許可證，尚有安全生產許可證、環(huán)境影響評價批復等流程，短期難以直接兌現(xiàn)為供給，而同時，碳酸鋰跌價時下游也表現(xiàn)出了較強采購意愿。受此影響，碳酸鋰今日再度大漲。不過業(yè)內人士也提示，目前鋰價估值已處高位，盤面波動劇烈，建議保持理性。

其他品種方面，滬錫大漲超3%，領漲有色；PTA增倉大漲超2%，對二甲苯、瓶片、短纖等聚酯鏈品種也表現(xiàn)偏強。

雙焦領跌能化板塊大面積走弱 氧化鋁重新跌回底部區(qū)間

貴金屬的恒強之下，能化板塊則延續(xù)弱勢。1月20日，國內能化品種再度大面積下跌。其中，焦煤、焦炭分別下跌4.50%和3.54%，高居跌幅排行前兩位。在上周走出沖高回落的行情之后，供需面驅動不足之下的雙焦市場，悲觀情緒進一步發(fā)酵。分析來看，雖然下游冬儲補庫需求逐步釋放，鋼廠對原燃料采購意愿增強，但焦煤焦炭供應端壓力不減，尤其是近期煤礦供應回升且進口煤增量依然穩(wěn)定，產業(yè)層面之前對供應收緊的預期降溫。海關總署最新數據顯示，2025年12月我國煤及褐煤進口量環(huán)比增加33.01%，其中自前三大進口來源——印尼、蒙古、澳大利亞的進口量環(huán)比分別增42.84%、6.99%和45.19%。加上上周焦炭綜合庫存創(chuàng)近7個月新高，獨立焦企焦煤庫存創(chuàng)近1年新高，均表明雙焦供應壓力明顯。在此背景下，機構提醒，雙焦供需面向上驅動有限，宏觀情緒近期降溫，產業(yè)上盡管焦企開啟首輪焦炭現(xiàn)貨提漲，但尚未落地，整體雙焦盤面上漲動力不強，后續(xù)雙焦還需警惕鋼材需求的拖累。

其他化工品20日也大多表現(xiàn)弱勢。其中，玻璃、純堿分別跌3.12%和2%，乙二醇、燒堿收盤跌幅也均在2%以上。SC原油、燃料油、丙烯、液化氣等也均跌超1%。

氧化鋁同樣受到來自基本面拖累。盡管“鋁代銅”的題材提振鋁價看漲預期，但暫時無助于改善氧化鋁供應過剩的基本面。在此背景下，氧化鋁自12月下旬開啟的反彈也僅僅延續(xù)至1月上旬，其后便連續(xù)震蕩回落。20日，氧化鋁主力合約收跌2.91%，期價重回2700元／噸下方。在分析機構看來，當下氧化鋁市場依然面臨著產能高位運行、庫存?zhèn)}單持續(xù)攀升，且成本端支撐下移的基本面。在產量無實質性下降的背景下，氧化鋁難以逆轉自身過剩的格局，這意味著價格繼續(xù)承壓下行概率依然較大。

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編輯：郭洲洋

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