新華指數(shù)丨新華出海電新指數(shù)年收益近100% 雙主線(xiàn)投資機(jī)遇仍將延續(xù)

新華財(cái)經(jīng)|2025年12月31日

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新華出海電新指數(shù)年度漲幅可觀(guān)，新華出海制造指數(shù)、TMT指數(shù)同期也收獲超80%的漲幅，指數(shù)上行的核心動(dòng)力源于通信設(shè)備、工程機(jī)械、軍工電子、半導(dǎo)體、元件等多個(gè)行業(yè)的集體發(fā)力，折射出全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期以及科技自主可控等多重趨勢(shì)的深度交織。

新華財(cái)經(jīng)上海12月31日電（談瑞、周子涵）2025年，在全球能源轉(zhuǎn)型加速與國(guó)內(nèi)“雙碳”戰(zhàn)略深化的雙重驅(qū)動(dòng)下，電力設(shè)備與新能源行業(yè)迎來(lái)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與全球拓展的關(guān)鍵一年。行業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)從周期底部向景氣上行的拐點(diǎn)突破，更在海外市場(chǎng)完成了從“產(chǎn)品出口”到“產(chǎn)業(yè)出?！钡倪M(jìn)階。

新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日收盤(pán)，新華出海電新指數(shù)全年收漲97.97%，在資本市場(chǎng)整體上行行情中表現(xiàn)尤為亮眼。同期，滬深300指數(shù)漲幅為17.66%。

回顧2025年，電新行業(yè)以“基本面修復(fù)”與“全球化提速”為核心主線(xiàn)，各細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的格局。

國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)37.9億千瓦，同比增長(zhǎng)17.1%，其中新能源發(fā)電成為增長(zhǎng)主力——太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)11.6億千瓦，同比激增41.9%；風(fēng)電裝機(jī)6.0億千瓦，同比增長(zhǎng)22.4%。這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)背后，是行業(yè)供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，尤其是經(jīng)歷兩年多調(diào)整的鋰電板塊，在2025年迎來(lái)明確的上行拐點(diǎn)。中金公司研報(bào)認(rèn)為，伴隨產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)與供需關(guān)系改善，鋰電行業(yè)底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)。據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)近期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，頭部廠(chǎng)商產(chǎn)能利用率已經(jīng)普遍提升至70%-80%以上。

海外市場(chǎng)的突破式增長(zhǎng)，則成為2025年電新行業(yè)的一大亮點(diǎn)，也印證了中國(guó)電新產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。從電力設(shè)備出口來(lái)看，全球電網(wǎng)投資的高景氣為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)黃金窗口期。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2025年全球電網(wǎng)投資將突破4000億美元里程碑，到2035年有望增至6500億美元。在此背景下，中國(guó)電力設(shè)備出口延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，2025年1-11月電力變壓器出口金額達(dá)440億元，同比增速超45%，其中對(duì)沙特出口金額超50億元，同比增幅翻倍，沙特已取代美國(guó)成為中國(guó)電力變壓器最大出口國(guó)。中信建投證券電力設(shè)備新能源行業(yè)首席分析師朱玥在研報(bào)中明確提出，美歐市場(chǎng)需求虹吸全球產(chǎn)能，而中東市場(chǎng)的快速放量為中國(guó)企業(yè)提供了新的增長(zhǎng)空間，出口型頭部企業(yè)的基本面將持續(xù)兌現(xiàn)。

資本市場(chǎng)對(duì)于電新行業(yè)的認(rèn)可，從板塊表現(xiàn)中得到了充分體現(xiàn)。截至2025年12月31日收盤(pán)，臥龍電驅(qū)、陽(yáng)光電源、金風(fēng)科技等指數(shù)成份股年內(nèi)股價(jià)漲幅分別高達(dá)244%、137%、100%，全年保持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

展望2026年，多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電新行業(yè)將在“新成長(zhǎng)”與“高質(zhì)量發(fā)展”雙主線(xiàn)驅(qū)動(dòng)下，延續(xù)景氣上行態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，作為我國(guó)出海代表，電新行業(yè)的相關(guān)頭部企業(yè)仍需將實(shí)現(xiàn)高水平對(duì)外開(kāi)放作為必答題。

“新成長(zhǎng)與高質(zhì)量發(fā)展在‘雙碳’戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，我們認(rèn)為當(dāng)前電力設(shè)備與新能源行業(yè)的敘事，是基于‘新型電力系統(tǒng)建設(shè)+數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)’的雙重?cái)⑹露归_(kāi)的?！眹?guó)聯(lián)民生證券電新行業(yè)首席分析師鄧永康認(rèn)為，人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）、固態(tài)電池、人形機(jī)器人等代表的新成長(zhǎng)主線(xiàn)，以及儲(chǔ)能、鋰電、風(fēng)電、光伏等代表的高質(zhì)量發(fā)展主線(xiàn)，是值得投資者在2026年重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

關(guān)于電新行業(yè)企業(yè)出海，中國(guó)銀河證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師曾韜表示， “新三樣”代表了中國(guó)制造高端化、智能化、綠色化的成功升級(jí)趨勢(shì)，電新頭部企業(yè)從產(chǎn)品出口到產(chǎn)能、品牌出海，全產(chǎn)業(yè)積極探索，是實(shí)現(xiàn)全面高水平對(duì)外開(kāi)放重要抓手之一，宜跟蹤政策、成長(zhǎng)性、盈利能力等邊際變化多維掘金出海賽道。

綜合各方觀(guān)點(diǎn)，電新行業(yè)已完成從調(diào)整期到上行期的關(guān)鍵跨越，全球化布局與技術(shù)創(chuàng)新成為最鮮明的發(fā)展標(biāo)簽。2026年行業(yè)將以“筑基待勢(shì)，萬(wàn)象啟新”的姿態(tài)，在高質(zhì)量發(fā)展與全球化拓展的道路上持續(xù)邁進(jìn)，為全球能源革命與中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)貢獻(xiàn)核心力量。

除了新華出海電新指數(shù)年度漲幅可觀(guān)，新華出海制造指數(shù)、TMT指數(shù)同樣在年內(nèi)收獲超80%的漲幅，指數(shù)上行的核心動(dòng)力源于通信設(shè)備、工程機(jī)械、軍工電子、半導(dǎo)體、元件等多個(gè)行業(yè)的集體發(fā)力，折射出全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期以及科技自主可控等多重趨勢(shì)的深度交織。三大指數(shù)齊頭并進(jìn)，共同反映了中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。